国金证券近日发布易方达价值精选基金投资报告，指出该基金采用淡化选时、选择潜力个股积极操作的投资策略，同时易方达自身人才培养模式，整体投研团队专业、稳定和有效的团队合作，整体投研水平较高，建议具备一定风险承受能力的投资者买入并长期持有。研究报告主要内容有： 
　　
    一、基金简介 　　

    易方达价值精选股票型基金成立于2006月6月13日，基金规模101亿元，基金经理吴欣荣，通过深入基本面研究，“自下而上”精选价值被低估的企业，中长期投资，并保持理念与操作的一贯性和统一性，自成立以来复权单位净值增长率140.18%。 　　

    二、业绩稳定，表现为中高风险、中高收益特点 　　

    截至2008年7月7日，易方达价值精选(行情,净值,基金吧)基金自成立以来考虑分红再投资的净值增长率为140.18%，高于同期同业（股票型开放式基金，剔除指数型）的125.12%的平均净值增长率，排在所有同类基金的第18位。 　　

    易方达价值精选基金的各期绝对收益水平和经风险调整后收益均位于同类基金的中上水平，净值年化波动率在同类基金中也处于中上水平，总体说来，易方达价值精选属于中高风险、中高收益水平的基金。
 　　
    纵观基金各期的相对历史表现，易方达价值精选基金更多体现出来的是其业绩的稳定性，各期绝对收益水平、风险水平和经风险调整后收益水平在同类基金中的相对排名变化不大，基金的业绩稳定性可见一斑。 　　

    三、投资策略：淡化选时，侧重选股 　　

    1、沿袭易方达整体投资理念，淡化择时 　　

    易方达价值精选基金的产品设计更多的强调基金主动选股，这是易方达旗下基金的整体特色。易方达价值精选基金自成立以来的仓位水平，除了2006年第三季度基金仍处建仓期外，其它各期基金仓位水平变化幅度并不大，而且基本和同类基金平均水平持平。可见，易方达价值精选延承了易方达整体的投资理念，基金进行主动择时的情况很少，基金管理人把更多的重点放到选股上。 　
　
    2、注重风险分散，积极操作，选股为重 　　

    持股集中度往往反映了一只基金的投资风格。整体说来，易方达价值精选基金的持股集中度和同类基金比较，是比较低的，说明基金采取分散投资的投资策略，这种投资策略在一定程度上保证了基金重仓股保持了良好的流动性。 　　

    同时，易方达价值精选基金自成立以来股票投资周转率和重仓股留存度和同业平均水平基本持平。股票投资周转率通常和基金规模有一定的相关性，通常规模相对较大的基金股票投资周转率小于规模相对较小的基金。截至2007年12月31日，易方达价值精选基金资产规模为161.44亿元。挑出2007年末资产规模在100－200亿元的41只基金作为统计样本，结果显示在这41只基金中，易方达价值精选基金2007年股票投资周转率排在第6位。尽管规模偏大，该基金的投资操作还是比较积极的。 　
　
    较低的持股集中度、积极的投资态度，以及变化不大的仓位水平和行业配置，易方达价值精选的投资策略非常明显，即淡化选时，根据当期市场情况，选择潜力个股，积极操作。因此，选股能力成为该基金业绩好坏的关键因素。 　　

    四、出色的选股能力，源于投研团队专业、稳定、有效的团队合作 　　

    易方达注重自己的人才培养和梯队建设，投研人员能够很好的贯彻公司价值投资的投资理念，具有扎实的发现价值的“基本功”。同时，这种自身的培养机制，使得团队成员之间的沟通、合作更为顺畅，投研人员的对公司的忠诚度、稳定性更强。稳定、专业的投研团队，有助于旗下基金业绩保持较好的持续性，可以更好地贯彻公司“做投资的长跑者”的投资理念。