今日，国内消息面一片大好。国务院召开常务会议，通过四项扩大内需的措施，其中包括投资955亿元的核电项目、投资930亿元的西气东输二线工程、投资174亿元的水利和民航设施；提高3770项产品的出口退税；灾区3000亿元投资重建；林业恢复等，这将带来哪些投资机会？
农林牧渔行业：投资收益增加贡献大荐5股
投资要点:
农林牧渔行业第三季度业绩增速放缓,盈利水平比A股市场平均低很多。
三季度业绩增速放缓的原因主要有两点,一是第三季度行业综合毛利率降低而费用增加;二是个别公司提取巨额资产减值损失。
投资收益的增加为行业利润增加贡献很大,如隆平高科(000998),景谷林业(600265)出售长期股权投资获取大额投资收益,而这些收益不具有可持续性,如果企业不提高主业的盈利能力可能导致明年业绩的下滑。
投资策略与重点公司推荐:
预计第四季度粮食价格将趋于平稳,种子,饲料等粮食加工企业业绩将不会有大的波动。海水养殖企业由于需求的下降导致业绩下降。"三聚氰胺"事件对畜牧业有一定影响,但影响不会很大。
我们继续看好兽用疫苗生产企业中牧股份(600195)和天康生物(002100),以及粮价上涨预期下可能带来收入增加的北大荒(600598)。国内肉鸡苗养殖龙头企业民和股份(002234)三季报的业绩好于预期,我们也给与推荐评级。(民生证券)
节能环保：未来成长前景可期
作为进一步扩大内需促进经济平稳较快增长十项措施的第五条，加强生态环境建设同样会给相关行业带来利好刺激，这其中最大的受益者即是节能环保板块。
具体而言，加强生态环境建设的措施包括加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。
"这对环保行业来说无疑是巨大利好。"浙商证券分析师彭继周指出，在中央一贯的可持续发展经济指导思想下，环保领域的投资比例预计将逐年提高，未来成长前景可期。此外，前期国家发改委、水利部、住房和城乡建设部发出信号称水价或将上调，这对拥有水务业务的上市公司来说意味着多重利好。（上海证券报）
水泥行业：关注交运投资动向 买入三股
报告摘要:
交运领域酝酿5万亿元投资传闻,水泥股集体暴涨:继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后,有消息称,交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划,包括在建项目、已经规划的项目和追加投资,将涉及公路、水路、港口和码头建设等。受此利好消息刺激,水泥股板块出现集体暴涨,多数水泥股涨停,行业指数涨幅超过8%。
基建或成水泥需求拉动的引擎:我们在11月份的行业月报中曾提到关注宏观政策取向,基建投入值得期待。此前,有报道,国务院批复的铁路投资额已经达到2万亿元。此次5万亿元的投资计划除铁路外还涵盖了公路、水路、港口和码头等。此前国家对铁路、公路的建设长远期都做了相应规划,5万亿元投资的启动将有助于原有计划的提前开工建设和完工。此次,政府通过加大交通领域基础设施建设来拉动内需,反映了政府保经济增长的决心。
我们认为,基建投资的大规模启动将对水泥的需求形成利好。房地产投资及开工面积的快速回落使得水泥产品的需求增速在三季度出现了大幅下降,8月份当月水泥产量增长只有1.5%。而在近几年的水泥增量需求中,房地产行业的贡献最大。如果基建投资能够超预期增长,无疑将会弥补房地产行业景气度下滑导致的水泥需求减弱。由于5万亿元投资的具体规划尚不清楚,很难对5万亿元投资对水泥需求的影响做出准确的估计。
但从我们掌握的资料看,同规模投资水平高速公路投资对水泥的需求量高于铁路,而高速铁路每亿元投资对水泥的需求量达到普通铁路每亿元投资水泥消费量的1.5-2倍左右,而西部地区由于山区较多,地形复杂,公路、铁路的投资和水泥消费量要高于东部地区。按照相对保守的估计测算,交运领域每亿元投资对水泥的需求至少在1万吨以上,基建将成拉动水泥需求的引擎。
关注交运投资动向:我们认为,交运投资的具体实施方案值得关注。包括投资的项目、投资的资金、投资的进程等。总体上看,规划投资是在未来3-5年内陆续完成,除了原计划投资外,新增的投入对水泥需求的拉动还需要一定的时间。由于水泥产品的运输限制,交运投资具体受益的水泥上市公司和区域则更多地取决于投资项目相关的地区。由于重点工程对水泥质量和保供量的要求较高,因此,通常区域内产能较大的水泥企业会明显受益。我们维持对水泥行业"同步大市-B"的投资评级,有关基建投资的进展会持续关注。(安信证券)
基建行业：4万亿投资带来机遇 关注5股
投资机会
我们建议从以下三个方向把握基建行业的投资机会：拥有完整基建产业链的综合性建设集团，如中国中铁(601390)、中国铁建(601186)、葛洲坝(600068)等；区域性基建龙头企业，重点关注四川地区龙头企业，如中铁二局(600528)、四川路桥(600039)、路桥建设(600263)、粤水电(002060)等；专项工程承包领域领先企业，如隧道股份(600820)等。
风险提示
主要关注基建投资规模不达预期的风险和海外工程项目产生的汇兑损失的风险。(天相投顾)
工程机械行业：基建投资拉动土方机械增长
投资要点:
土方机械是工程机械的细分机种之一,广泛用于各类基础建设工程中,以挖掘机械、铲土运输机械为主。
加大基建投资有望成为 09年经济"保增长"的关键举措。
固定资产投资一直是拉动我国经济快速增长的重要动力之一,09年进一步增强基建投资对经济增长的拉动作用,成为土方机械受益的一个关键原因。
投资驱动:保证土方机械需求增长的因素分析。一般认为,促进土方机械销量增长的原因主要有两点:包括基础建设在内的国内建设投资驱动和出口促进,本文中,我们重点关注前者,这是保证土方机械需求增长的起点。我们对铁路、公路、房地产以及其他多个方面的需求进行预测,为土方机械09 年的增长提供依据。
主要土方机械产品分析:土方机械有包括多类产品,根据其应用领域的需求情况以及自身发展态势综合考虑,我们最看好挖掘机,其次是推土机、装载机。
重点公司投资建议:基于我们对土方机械的看法和判断,我们看好中联重科（000157）、山推股份（000680）和三一重工（600031）。(爱建证券) |
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