投资要点
事件：《中长期铁路网调整规划》已于10月31日经国家批准正式颁布实施。
《中长期铁路网调整规划》主要是对2007年方案的确认，局部有所调整。
2004年1月国务院批准的第一个行业规划是《中长期铁路网规划》。
其发展目标为：到2020年，全国铁路营业里程达到10万公里，主要繁忙干线实现客货分线，复线率和电化率均达到50%。
2007年10月31日，《综合交通网中长期发展规划》经国务院审议通过，铁道2020年规划目标调整为：铁道网总规模达到12万公里以上，复线率和电气化率分别达到50%和60%，其中铁道客运专线和成际轨道交通线路1.5万公里以上。城市轨道交通线路2500公里。
本次《中长期铁路网调整规划》以2004年《中长期铁路网规划》为基础，是2007年中长期综合交通网规划的展开与细化。调整规划明确了全国铁路营业里程达到12万公里以上的路网结构与布局方案，其中客运专线及城际铁路达到1.6万公里以上，复线率和电化率分别达到50%和60%以上，主要繁忙干线实现客货分线。
通过对比可以发现：铁路营业里程12万公里，复线率和电化率达到50%和60%以上，都是对2007年规划的确认，但客运专线及城际铁路从1.5万公里提高到1.6万公里以上属于局部调整。
从国家公布4万亿刺激经济的投资计划以来，铁路投资已在加速，今年第四季度铁道部计划完成1500亿元的投资，2008年投资总额预计将达到3500亿元。2009年，中国铁路计划完成6000亿元的基本建设投资，在2008年的基础上几乎翻番，2010年计划完成基建投资6000亿元以上。
目前国务院审批的铁路投资总额已经有2万亿元，在建铁路涉及投资规模大约1.2万亿元，预计“十一五”期间投资额度可能突破1.5万亿，铁道部按照此次中长期铁路网调整规划估算，12万公里铁路全面建成的总投资额将达到5万亿，从2004年规划开始，“十五”的后2年完成1400亿元，“十一五”估计将达到19000亿元，而2009—2010年2万亿元的批复投资大多在“十二五”期间完成。
机车及车辆购置投资方面，2004—2007年已经完成车辆购置投资合计1334亿元，2008—2010年估计车辆购置投资约2000亿元。由于从规划到具体项目尚有多个环节，中国南车目前的在手订单也多为09年交付，我们估计新增采购额转化为企业的订单要在2010年以后。
铁路建设高潮迭起，中国南车、时代新材、天马股份、晋西车轴、北方创业、太原重工、湘电股份闻风而动，从11月7日到18日之间，中国南车最高涨幅达到33%，截至到11月28日，7家公司的平均涨幅为18%。
目前市场股价已经充分反应相关利好信息，铁路设备类公司的估值已经不低，我们建议投资者继续关注龙头企业中国南车，等待市场回调带来的时机，分享中国铁路建设大发展的收益。 |
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